尿素期货上周低开高走，主力01合约大幅上涨，印度招标价格与数量偏向利好，内外价差成为尿素期货上涨主要驱动。上周，尿素期货01合约开盘价在1976元（吨价，下同），最低价1904元，最高价2108元，最终收盘于2108元，周内最大波动幅度204元。成交方面，尿素期货01合约成交量445.7万手，周环比增加317.9万手；持仓量在33.1万手，周环比增加13.7万手。

上周，国内尿素价格整体维持偏强运行，新单成交以工业需求及集港为主，印标价格成为重要的出厂价格参考。印标8月9日开标后，最低价格折算成国内出厂价格在2450~2500元，因此国内尿素工厂无大幅降价意愿，一旦尿素出厂价格大幅下滑，便存在部分贸易商回补空单的诉求。产量方面，上周国内尿素工厂开工率环比略有下滑，周度平均日产量约为17.4万吨，周环比减少0.3万吨，比去年同期增加3.2万吨。需求方面，国内农业尿素市场处于需求淡季，新单成交稀少。国内工业尿素市场需求尚可，成交以工业需求为主，复合肥工厂在秋季肥期间有持续逢低补货需求。国际市场方面，由于印标价格低于市场预期，因此印标开标后，国际尿素价格开始出现下滑。中国尿素的供货量超出国际市场预期，后期印尼及文莱的尿素工厂恢复生产，这对国际市场将产生利空影响。

期货市场方面，上周尿素期货出现大幅度反转，市场情绪由前期的跌停转变为大幅上涨。尿素期货交易重点再度转向出口市场，中国尿素是否大量出口成为市场关注重点。前期市场假定中国尿素过剩目前来看已发生一定程度改变，社会库存偏低叠加中国可能出现的大量出口会导致8月尿素市场由过剩转变为相对紧张。01合约前期集中交易高供应弱需求与低成本，目前来看弱需求有违市场现状，出口需求的强势使得01合约深度贴水现货不合理。在尿素期货投机属性大幅增长的环境下，尿素期货空头持仓成本相对偏低，这容易引发一定程度的盘面大幅波动。尿素期货投资者宜适应新时期下期货市场博弈现状，从物极必反的角度看待当前市场走势，合理关注国内尿素供需、国内氮磷钾元素的供需、国际市场情况，合理利用期货工具或者期权工具应对当前行情。

来源：农资导报